La escultura del caballo de tamaño natural, sólo parcialmente conservada, fue arrancada de un contexto actualmente desconocido, que sólo puede ser esclarecido a través de indicios. Ya García y Bellido constató que se trata de una obra de tiempos tardoarcaicos, ya que su estilo es particularmente afín con el de los caballos de la Acrópolis de Atenas. Mientras que en la vista de perfil el cuello aparece ancho y robusto, con el codillo abombado y los haces de músculos destacados de forma plástica, afinándose hacia las orejas, sorprende su delgadez en la vista frontal; la cabeza está ligeramente girada hacia la izquierda. Si bien se ha constatado una marcada dependencia estilística con respecto a obras áticas, la escultura del caballo también puede proceder de otra región, a saber, de las islas de Paros y Tasos, por ejemplo, donde han sido descubiertas esculturas de caballos. En cuanto a las mencionadas esculturas de caballos de la Acrópolis, se trata de estatuas votivas de aprox. 1,10 m de altura, dedicadas a Atenea, la diosa de la ciudad, por los ricos caballeros griegos. El caballo de Madrid, en cambio, debió de tener casi el doble de altura, con unos 2,20 m. De tiempos tardoarcaicos también se conservan esculturas de caballos de este tamaño. Igualmente en la Acrópolis se encontraron tres esculturas de animales de similares dimensiones: una estatua ecuestre, y otros dos caballos que probablemente formaban parte de un conjunto, ya que sus cuerpos levemente arqueados y las cabezas ligeramente giradas presentan una correspondencia simétrica. Los últimos dos estaban integrados en una biga o quizá incluso en una cuádriga pero probablemente no pertenecieran a un exvoto exento. Debido a que a ambos caballos les falta la parte posterior y que un marco horizontal, de mármol, ciñe el margen posterior de la parte inferior, es probable que estuvieran instalados frontalmente en el aparejo de un muro, tal como lo demuestra, por ejemplo, una metopa del templo C en Selinunte. Del siglo VI a.C. proceden también los caballos de la cuádriga del templo de los Alcmeónidas, de Delfos, estilísticamente divergentes, pero de tamaño comparable, que también estaban emplazados en el frontón oriental del templo. El caballo del Museo conserva huellas de una utilización similar. El surco horizontal, ligeramente arqueado, del lado izquierdo del cuello podría proceder de unas riendas de metal actualmente perdidas, que -tal como aparecen en las representaciones de caballos del Tesoro de los Sifnios de Delfos se hallaban a esta altura del cuello, mientras que el orificio en forma de ranura por encima de la pata derecha podría haber resultado de la ensambladura del caballo con el otro animal a su lado. Quizá originalmente en el orificio sobre las crines se hubiese encajado una púa de metal (griego: meniskos) para ahuyentar a los pájaros. Estas huellas también son importantes por el hecho de que ofrecen argumentos a favor de la autenticidad de la pieza, que -al menos verbalmente- ha sido cuestionada en ocasiones.